生意社：供需双弱 线螺或窄幅震荡
一、价格走势
据生意社价格监测，本周江浙沪地区螺纹钢、线材价格窄幅震荡运行。截止5日，江浙沪地区HRB400螺纹钢均价约3234元/吨，周环比上行1.76%；HPB300高线均价3390元/吨，周环比上行1.65%。
市场方面：本周钢材市场呈现情绪与基本面共振的反弹。市场情绪高涨，叠加库存去化及钢厂检修带来的供给收缩，推动全国建筑钢材价格普遍上涨。但反弹主要由预期和供给端驱动，与终端需求强度尚不匹配，且与承压的铁矿石原料市场形成背离。其持续性与高度，将取决于后续真实需求能否兑现以及原料成本支撑的变化。
库存和产量
供给端 本周建材产量269.32万吨，产量环比减少18.93万吨，产量小幅缩减。本周钢材供应端延续主动收缩态势，供给压力进一步缓解。螺纹钢产量降幅显著扩大，全国范围普遍减产，主因湖北、河北等多地钢厂集中检修，仅华东区域因个别钢厂复产而微增。线材与热卷产量亦同步下降，其中线材减量集中于华中地区及江苏省。整体来看，钢厂通过调节生产积极应对弱需求与利润压力，供给收缩为钢价提供了阶段性基本面支撑，但价格能否持续走强仍取决于终端需求的实际承接力。
库存方面 本周全国建材库存416.85万吨，周环比下降25.68万吨。本周钢材库存呈现普遍去化态势，供给收缩与需求释放形成共振。螺纹钢社会库存降幅显著，尤以华东地区去库力度最强；厂库亦持续下降，西南、华北等区域表现突出。线材厂库同步回落，集中于华北区域。整体看，库存的广泛下降印证终端需求存在阶段性回暖，尤其华东、华北等地供需结构改善明显，为钢价提供了基本面支撑，但区域分化现象与去库持续性仍需观察。
需求端 上周全国周均成交量9.902万吨，周环比减少0.556万吨，建材成交量小幅缩减，成交量跌破在10万吨，表明下游终端需求释放有所疲软。后续需求表现要看下游终端开工情况。
综上所述，生意社分析师认为，本周建筑钢材市场呈现供需双弱下的韧性平衡。钢厂检修落地推动产量进一步收缩，有效缓解了基本面矛盾，库存延续去化。同时，原料成本支撑尚存，价格下跌动能不足。虽然供应收缩刺激了部分补库需求，但终端消耗强度仍需验证。综合来看，市场缺乏单边驱动，预计下周价格将在成本支撑与弱需求现实间维持高位震荡格局。
