生意社：7月铁矿反弹乏力承压震荡 8月延续

7月以来，铁矿石市场整体呈现低位震荡、反弹乏力的运行特征。据生意社铁矿追踪价格显示，截至31日生意社铁矿价格指数为695，环比下行2.57%，其中，在31日达到月内最低点为695，跌幅度达到2.57%，具体如上图。

回顾铁矿7月行情，7月铁矿石市场整体呈现低位震荡、反弹乏力的运行特征。月初矿价延续6月以来的弱势，在730—760元/吨区间反复拉锯。中旬受澳洲巴西发运季节性回落及海运费反弹提振，价格一度小幅反弹，生意社铁矿价格指数回升至723.67，主力09合约涨至764元/吨。但反弹动能明显不足，7月30日受美联储议息会议“偏鹰”信号冲击，黑色系全线下跌，铁矿石主力合约跌幅超3%。截至月末，日照港PB粉报690元/湿吨附近，价格中枢较月初小幅下移。

分析完7月矿价波动的原因后，来预测下7月矿价：

库存方面，截至7月31日，全国45个港口进口铁矿库存为16590.34万吨，环比增加266.91万吨；日均疏港量为323.29万吨，周环比下降0.49万吨；在港船舶数121条，周环比减少21条。本周铁矿港口库存情况如上图；本月港口库存虽因到港减少而小幅去化，但绝对水平仍处历史同期高位。截至7月31日，45港进口铁矿库存为16590.34万吨；7月24日当周库存继续环比去化约20万吨。期货日报预计2026年下半年港口库存将增加1800万—2500万吨，年末可能攀升至1.92亿—1.99亿吨。高库存常态化的压制远未解除。在供应总量宽松、需求边际走弱的背景下，单周去库难以构成上行驱动，库存对价格中枢的压制将持续存在。

供应方面，截至7月27日，本周全球铁矿石发运总量3084.6万吨，环比减少215.8万吨；澳洲巴西铁矿发运总量2479.9万吨，环比减少206万吨。澳洲发运量1672.1万吨，环比减少193.7万吨，其中澳洲发往中国的量1418.1万吨，环比减少132.3万吨。巴西发运量807.9万吨，环比减少12.3万吨。本周澳洲、巴西发运小幅缩减。本月供应端呈现边际收缩特征。7月为海外矿山财年冲量结束后的传统发运淡季，全球铁矿石发运量自6月均值3421万吨回落至7月最后一周的3085万吨；中国47港到港量周均值亦从6月的2697万吨降至2485万吨。但需注意，收缩为季节性节奏调整，并非趋势逆转。上半年除FMG外的三大主流矿山产量同比增长5.33%，西芒杜项目2026年产能逐步释放，中长期供应增量明确。机构预计2026年下半年全球铁矿石供应同比增量在2500万—3900万吨，供应宽松的底层逻辑并未改变。

需求方面，截至7月31日，钢厂高炉开工率81.85%，周环比下降0.24%；高炉炼铁产能利用率88.45%，周环比下降0.76%；钢厂盈利率33.77%，环比下降0.86%；日均铁水产量235.55万吨，环比减少2.15万吨；当前样本钢厂的进口矿日耗为288.16万吨，环比减少2.54万吨。需求端是本月压制矿价的核心力量。截至7月末，247家钢厂日均铁水产量已降至237.7万吨，较月初累计下降约5.55万吨。钢厂盈利率同步恶化至34.63%的历史低位，超六成钢厂陷入亏损。而在亏损压力下，钢厂减产范围持续扩大。唐山地区新增检修高炉9座，日均影响铁水产量约4万吨；唐山阶段性限产预计执行至8月初。钢厂对铁矿石采购以刚需为主，补库意愿持续低迷，疏港量从7月上旬的324万吨降至中旬的290万吨，印证需求走弱趋势。

废钢方面，2026年7月，国内废钢市场整体呈现“月初承压、中旬止跌、下旬小幅修复”的运行格局，价格中枢较6月略有下移，全月波动幅度有限，多空双向约束明显，市场观望氛围浓厚。下半年废钢市场走势将取决于终端需求复苏节奏、钢厂利润修复进程以及铁废价差变化三重因素。短期操作上，贸易商不宜盲目囤货，应紧盯成材成交、钢厂检修节奏与天气变化；中期随着8月下游施工逐步恢复，废钢需求存在边际修复预期，行情或迎来小幅回暖窗口。

综上所述，生意社数据师认为，7月铁矿石市场呈现短期多空制衡、中期承压格局未改的特征。短期内（8月上中旬） ：铁水产量下降空间有限，供应边际收缩及海运费反弹提供底部支撑，但终端淡季需求疲弱、钢厂低盈利压制补库，矿价大概率延续偏弱震荡。

通过生意社商品行情分析系统，可以通过两个维度来分析铁矿价格未来走势： 　　一、10日均线（铁矿石现货）处在20日均线下方，说明铁矿处于下跌行情，短期内处于反向扩大趋势。 　　二、结合五档位置来看，中长期均线（60/90/1年）：现在铁矿石价格处于一年低位/低位/低位，说明价格处于年内较低位置。 　　综上所述，现在铁矿石价格处于一年位置的较低位置，下跌空间有限，但价格均线仍处于下穿，表明铁矿石走势短期处于下行趋势。